考对美提升 人民币再临加息联储汇率预期验市场

专家建议.7如果看到人民币即期汇率并无跟随中间价快速走弱的市场迹象，那么近期美元的对美强势可能为企业提供了一个相对较好的结汇时间。

受上周五美联储强化加息预期和美元指数回升影响，联储率再临考人民币汇率再度面临“6.7”考验。加息29日，预期验人民币对美元汇率中间价报出了6.6856的提升价格，较前一交易日低了368个基点。人民开盘后，币汇人民币对美元即期汇率呈现明显.7低开高走，一度拉回6.6720左右，市场午后走势又开始反弹。对美

回顾前两天的联储率再临考汇市情况，中国银行北京分行外汇交易员龚超介绍，加息由于美联储多名官员相继发表关于加息前景的预期验乐观言论，市场对今年继续加息的预期大大提升。投资人开始买入美元，抛售非美货币。28日，美元指数上涨，最高到95.59点，最终收于95.48。

“因为美元指数仍维持在95.5附近，而前一个交易日人民币收盘价偏低，按照‘收盘汇率＋一篮子货币汇率’的中间价形成机制，周一央行报中间价肯定比较低。”资深外汇分析师韩会师说，相比中间价大幅走低，更值得关注的是后市即期汇率的走势以及未来结售汇情况的变化。

在国泰君安首席债券分析师徐寒飞看来，8月末外汇市场一个重要的变化是人民币汇率与美元有所背离，也就是说当美元在95点左右的情况下，人民币仍在走弱。他表示，这并非政策“刻意引导”，而反映了国内市场供求压力有所增加。短期看人民币汇率可能再度挑战6.7关口。

“7月25日-8月25日，美元指数从97.5跌落至94.7，贬值幅度将近3%，而同期人民币对美元即期汇率仅从6.68回升至6.65，人民币升值幅度不足0.5%。假如随着美元回调，人民币在短短一两天之内就贬至6.7附近，甚至跌穿6.7，那么人民币‘易贬难升’的印象将被加深，这势必无益于市场贬值预期的降温。”韩会师分析说。

不少交易员表示，一旦人民币跌穿6.7，即使只是小幅度跌破，企业“消极结汇、积极购汇”的心态可能发生变化，进而加大结售汇逆差。

从外汇局公布的数据看，7月，银行代客即期结售汇逆差环比增长了45%，远期结售汇逆差环比增长了8.6倍。“显然持汇企业在等待更好的价格，而购汇企业则在担忧人民币继续走低。”韩会师表示，这种情况在资本流出压力依然存在的当前，需要引起警惕。

谈及美元及人民币走势，徐寒飞认为，从全球看，英国央行引领“宽松潮”再度启航的背景下，发达经济体很难短时间“戒断”对货币宽松的依赖，美联储“独辟蹊径”的可能性并不大。

韩会师说，如果9月美联储议息会议之前美元指数跌到了90附近，那么加息是一定的；如果美元指数能够在95-98之间徘徊，加息将毫无希望。

人民币汇率面临“6.7”考验之下，企业该如何降低汇兑风险？韩会师建议，如果看到人民币即期汇率并无跟随中间价快速走弱的迹象，那么近期美元的强势可能为企业提供了一个相对较好的结汇时间。